El regulador financiero de Noruega dice que la inversión ‘verde’ tiene un lado oscuro

Por Jonas Cho sobre 15/12/2019

OSLO (Bloomberg) – Morten Baltzersen, jefe de la Autoridad de Supervisión Financiera en Noruega, dice que la prisa por invertir fondos en inversiones que cumplan con los estándares ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) ha abierto la puerta a un nuevo riesgo.

Baltzersen dice que la preocupación es que los emisores estén exagerando sus credenciales ecológicas (conocidas como greenwashing) para satisfacer la enorme demanda de los inversores. Mientras tanto, nadie está realmente controlando si las afirmaciones de los emisores son verdaderas. En resumen, los inversores no saben realmente lo que están comprando.

“Hay muchas cosas que se comercializan como ecológicas porque hay mucha demanda tanto entre los inversores institucionales como entre los minoristas”, dijo Baltzersen en una entrevista en Oslo. Pero la “confianza de los inversores se puede explotar”, dijo.

Baltzersen supervisa un mercado impulsado por décadas de dependencia de los combustibles fósiles, lo que convierte a Noruega en uno de los lugares más ricos de la Tierra. Gran parte del dinero que Noruega obtiene de sus sectores de petróleo y gas se ha canalizado al mayor fondo soberano del mundo, que este año aumentó a 1,1 billones de dólares.

Aunque los sucesivos gobiernos noruegos se han fijado el objetivo de alejar la economía del petróleo, en la práctica ha resultado difícil hacerlo. Es más, la actual coalición de centro-derecha ha aumentado su dependencia del fondo de riqueza (también llamado fondo petrolero) para agregar estímulo a la economía.

Greta Thunberg ha acusado públicamente a Noruega de violar los derechos de los niños en todo el mundo debido a su dependencia del petróleo y el gas.

En los últimos años, el fondo ha tratado de deshacerse de sus tenencias de acciones de petróleo y gas. El plan, que estaba destinado a lograr la diversificación del sector en lugar de cumplir con los objetivos éticos, fue recientemente diluido considerablemente por el gobierno.

Pero las inversiones del fondo patrimonial de Noruega también se rigen por la ética y el fondo no rehuye nombrar y avergonzar a las empresas. Estas exclusiones generalmente siguen a un largo período de consulta durante el cual el fondo, como uno de los mayores tenedores de acciones y bonos del mundo, obtiene acceso a mucha más información que la mayoría de los inversores.

El fondo eliminó recientemente a la empresa de seguridad británica G4S Plc, citando “violaciones sistemáticas de los derechos humanos” de los trabajadores migrantes en el Medio Oriente. G4S, que ha sido signataria del Pacto Mundial de la ONU desde 2011, dijo el mes pasado que estaba avanzando en el fortalecimiento de los estándares de contratación y bienestar.

Noruega y el resto de la región nórdica albergan una gran comunidad de gestión de activos que parece tener un apetito insaciable por los activos ESG.

Baltzersen dice que los inversores deben recordar que la clase de activos “no está libre de riesgos, incluso si se trata de una inversión verde”.

La emisión de bonos verdes se ha disparado en los países nórdicos, con el operador aeroportuario sueco Swedavia AB y la compañía naviera Teekay Shuttle Tankers LLC entre los que han accedido al mercado en los últimos meses. (Ambas empresas obtuvieron la calificación más baja en el marco de los bonos verdes, según el Centro Noruego Cicero para la Investigación del Clima Internacional.

Baltzersen, como otros, dice que es imperativo que las clasificaciones ESG estén estandarizadas, para que los inversores sepan lo que están comprando.

“Es difícil determinar qué es verde o no”, dijo.


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